(002758) 浙农股份入主,打造农资、汽车、医药一体化综合效劳平台

(002758) 浙农股份入主,打造农资、汽车、医药一体化综合服务平台


剖析断定:  公司前身是地区性医药流畅企业  公司前身是华通医药,重要从事药品零售、药品批发、药品出产贩卖等营业。

别的,公司还从事医药物流、医药会展、医疗效劳等营业。

2016-2019年,公司业务收入从12.58亿元增加至16.79亿元,团体浮现出稳固上涨趋向;归母净利润从4016万元下滑至2505万元。

2020年前三季度,公司实现业务收入11.07亿元,yoy-12.61%;实现归母净利润2333万元,yoy-13.52%。

从收入形成上看,2017-2019年,公司药品零售营业收入占比保持在70%阁下,是公司重要的收入起源,其次是药品批发跟药品出产,收入占比分辨在15%/10%阁下。

从毛利形成上看,2017-2019年,公司药品零售营业毛利占比保持在37%阁下,是公司重要的毛利起源,其次是药品出产跟药品批发。

浙农控股入主,打造农资、汽车、医药城乡一体化商贸流畅与综合效劳平台  停止2020年11月14日,标的资产浙农股份100%股权已过户大公司,并实现相干工商变革注销手续。

自此,公司主业务务从医药拓展至农资、汽车等板块。

农资营业方面,玉米收获面积&临储库存双双见底,而卑鄙生猪产能正在疾速规复,玉米供需抵触连续扩展将支持玉米价钱下行,进而动员水稻、小麦价钱平和上涨,玉米、水稻、小麦等重要农产物价钱上涨将动员莳植工业链景气宇回暖,进而动员农资需要趋旺。

汽车流畅营业方面,停止现在,公司旗下共有尺度汽车4S店濒临30家,跟着汽车工业链景气宇抬升,公司无望实现稳固的事迹增加。

医药营业方面,公司深耕医药范畴多年,医药板块重要营业包含药品零售、药品批发、药品出产贩卖等。

停止2019年岁尾,公司共有门店数目94家,此中,乡村门店66家、都会门店28家;跟着我国新型乡村配合医疗、乡村医疗保险轨制的推动,乡村市场必将成为医药流畅企业开辟的重点地区,公司无望充足受益。

投资倡议  咱们估计,2020-2022年,公司业务收入分辨为307.18/343.62/392.41亿元,归母净利润分辨为3.53/3.98/4.59亿元,EPS分辨为0.72/0.82/0.94元,以后股价对应PE分辨为15/13/11X,初次笼罩,赐与“增持”评级。

危险提醒  农资需要不迭预期,出产保险危险,政策扰动。

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