(002739) 万达片子再提商誉减值致2020年亏超60亿 市占率翻新高

(002739) 万达电影再提商誉减值致2020年亏超60亿 市占率创新高


新京报贝壳财经讯2020年对万达片子(002739)堪称是冰火两重天,从1月29日晚间宣布的2020年事迹预报来看,2020年整年,万达片子实现业务收入59亿—67亿元,因计提商誉及资产减值筹备40亿-45亿元,终极招致归属于上市公司股东的净利润盈余估计超越60亿元。

但万达片子在疫情打击下,仍在影院范围、市场占领率方面获得逆势扩大。

2020年疫情来袭,对有院线营业的上市公司是不小的打击,万达片子布告指出,2020年,因受疫情影响,公司上司600余家海内影院停摆近半年时光。

因而公司团体业务收入较2019年同期年夜幅下滑,而影院折旧、房钱、员工薪酬、财政用度等牢固本钱较高,招致公司2020年运营事迹呈现较年夜盈余。

但院线的行业格式也产生着转变,小型影院出清,年夜型院线的市场占领率越来越高的二八效应越来越显明。

某影视上市公司高管对新京报贝壳财经记者表现,院线行业内,一些小玩家注定逃不开被并购的运气。

高等的玩家数目越来越少但范围越来越年夜,腰部玩家会逐渐追求退前途径,小型玩家临时存在此消彼长的态势。

此前,万达团体颁布万达片子事迹表现,2020年,万达片子天下票房市场占领率达15.4%,比2019年晋升1.2个百分点,是疫情影响下全部影视板块市占率晋升份额最年夜的公司,更创下万达片子2015年上市后市场占领率的汗青新高。

2020年,万达片子整年新停业影院64家,并首度摊开特许加盟,逆势扩大。

停止2020年12月31日,整年共经由过程开放特许运营加盟新签约影院310家。

万达片子表现,“轻重并举将进一步晋升市场份额”。

另一方面,万达片子布告还表现,估计归属于上市公司股东的净利润巨额盈余,重要系公司拟计提40亿-45亿商誉及资产减值筹备所致。

跟着2020年万达片子再一次计提巨额商誉减值,将来商誉危险对万达片子事迹的影响连续下降。

而扣除减值影响,万达片子整年现实运营性净利润盈余21.5亿-24.5亿元。

第四序度盈余连续收窄至1.5亿-4.5亿元,较前三季度的6亿元、9.7亿元跟4.49亿元盈余额年夜幅减亏。

业内剖析人士对新京报贝壳财经记者表现,万达片子加盟制跟本身院线的扩大,万达院线市占率势必稳步晋升;在2020年计提商誉减值之后,万达片子就基础消除了商誉对以后事迹的影响,轻装上阵;疫情安稳后,市场进一步回暖,万达片子行业龙头位置也将失掉连续坚固;万达片子内容贮备较为丰盛,春节档行将上映的《唐人街探案3》票房情形值得等待。

新京报贝壳财经记者 张妍頔 编纂 李薇佳 校订 张彦君

【002739】万达片子[002739.深证]前三季度预亏19.5亿 20.5亿元 同比盈转亏


10 月 14日丨万达片子(002739,股吧)(002739.SZ)颁布,估计2020年前三季度归属于上市公司股东的净盈余19.5亿元-20.5亿元,上年同期红利82947.24万元;此中,第三季度归属于上市公司股东的净盈余3.8亿元-4.8亿元,上年同期红利30520.03万元。

事迹变化起因如下:1、2020年前三季度,受新型冠状病毒肺炎疫情影响,公司上司600余家海内影院休业近半年时光,固然自7月20日起已规复业务,但因为停工初期海内疫情防控办法仍较为严厉,影院上座率及卖品贩卖划定需逐步放宽,新片供给跟不雅众不雅影信念也需逐渐规复,天下片子票房尚未能规复至畸形程度;因为境外疫情仍较为重大,公司上司澳洲院线业务收入年夜幅下滑。

与此同时,影城折旧、房钱、员工薪酬、财政用度等牢固本钱较高,公司主投主控的片子均未能准期上映,招致预报期内公司运营事迹呈现较年夜盈余。

2、跟着我国疫情情形连续向好跟防控办法的一直调剂,片子行业团体苏醒情形精良,公司出产运营也在逐渐规复。

2020年国庆档天下片子票房到达39.56亿元i,不雅影人次濒临1亿人,估计第四序度天下票房将基础规复至畸形程度。

停止布告表露日,公司上司境内影院已片面停工,公司团体市场占领率较客岁有较年夜晋升,公司投资的片子、电视剧名目拍摄制造进度亦已规复,估计第四序度公司各项运营营业将规复畸形程度。


【002739】疫情及减值扩展盈余,短期存眷《唐探3》事迹弹性,临时市占率无望连续晋升


变乱:公司颁布2020年事迹预报,估计整年营收59-67亿元(yoy-56.6%-61.8%);估计归母净盈余61.5-69.5亿元(客岁同期净盈余47.3亿元);不斟酌资产减值归母净盈余21.5-24.5亿元(客岁同期净红利11.4亿元);扣非归母净盈余63.4-71.4亿元(客岁同期净盈余48.5亿元)。

不斟酌减值估计Q4归母净盈余1.35-4.35亿元,盈余环比增加。

点评:商誉减值压力逐步开释,基础面环比改良迎来新增加。

受疫情影响,公司院线及影视剧制造刊行营业不迭预期,且游戏营业竞争压力较年夜,同时公司拟对后期并购影城、时间网、新媒诚品、互爱互动、上海骋亚影视文明传媒公司计提减值筹备40-45亿元,计提后估计残余商誉36.12-41.12亿元(此中澳洲影城HGHoldcoPtyLtd.商誉33.4亿元),商誉减值压力逐渐开释,估计后续商誉减值压力较小。

海内疫情缓解,公司基础面环比连续改良。

公司Q1/Q2分辨盈余6/9.67亿元,Q3起敏捷减亏(Q3盈余4.49亿元);同时公司踊跃推动翻新开展,推进海内外院线市占率一直晋升,Q4自营影院市占率已达15.1%。

《唐探3》预售表示微弱,21年新品贮备丰盛奉献事迹弹性。

片子名目方面,公司贮备多款年夜IP名目,此中《唐人街探案3》已定档21年春节,停止2021年1月30日,预售票房已破亿,全网热度第一,后续表示值得等待。

别的,公司重点名目《天星术》、《2哥来了怎样办》以及新拍《外太空的莫扎特》等片子估计21年连续上线;新媒诚品参投的《号手就位》《最残暴的咱们》《一见钟情》《雁归西窗月》等多部剧集也将连续播出,无望奉献较年夜事迹弹性。

疫情减速头部院线会合,公司逆市扩大市占率无望进一步晋升。

中小院线因为现金流缺乏且融资绝对艰苦,疫情时期面对较年夜运营压力,疫情之下首当其冲,行业会合度进一步晋升,公司作为龙头企业率先受益。

同时,公司开放特许运营加盟权及定增新建影院,轻重并举,紧抓机会终端规划,实现逆市扩大。

20年6月,公司发布开放影院特许运营加盟权,现在经由过程开放特许运营加盟新签约影院310家,11-12月市占率15%-16%,创上市以来新高。

别的,公司制定增募资用于新建影院名目跟弥补资金活动性及归还乞贷,估计新增影院建成后十年间合计实现营收310.46亿元,净利润22.78亿元,将来市占率无望进一步晋升。

红利猜测与投资评级:斟酌疫情影响,估计公司20-22年营收分辨为64.2/171.3/189.0亿元,归母净利润-66.4/16.6/20.1亿元,EPS为-2.97/0.74/0.90元,以后股价对应21-22年PE分辨为31/26X。

短期存眷《唐探3》春节档表示,临时看好市场出清公司市占率连续晋升,保持“买入”评级。

危险提醒:票房收入不迭预期;疫情连续影响影院停工;电视剧及游戏等名目推动延期等。

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