(002158) 国信证券 汉钟精机2020年事迹预报点评:事迹超预期 光伏真空泵需要连续向好

(002158) 国信证券 汉钟精机2020年纪迹预告点评:业绩超预期 光伏真空泵须要持续向好


【研讨讲演内容择要】  2020营收事迹超预期,红利才能稳中有升公司宣布 2020年事迹预报,估计 2020年归母净利润 3.45-3.82亿元,同比增加 40%-55%,扣非归母净利润 3.08-3.40亿元,同比增加45%-60%,事迹超预期,重要系传统主业持重增加的同时,真空泵营业受益卑鄙光伏需要向好年夜幅增加所致,特殊是 2020年下半年以来浮现减速向上的趋向。

单季度看,公司 20Q4实现归母净利润 1.04-1.41亿元,同比增加 37.19%-85.99%,在 20Q3营收事迹(20Q3实现营收/事迹 6.31/1.24亿元,同比增加 22.68%/64.49%)创汗青新高之后连续高增加。

光伏需要向好带来断定性增加,半导体营业翻开临时生长空间公司深耕真空泵超 20年,产物从易到难逐渐放量,2011年切入光伏范畴,2018-19年在光伏单晶拉晶环节盘踞重要市场份额,2020年光伏电池片环节年夜幅冲破放量。

公司在光伏真空泵证实了本人的才能,以后半导体真空泵已小幅放量,中临时随同半导体装备国产化的过程年夜幅放量可期,咱们以为中短期看光伏景气周期叠加市场份额晋升驱动公司营收事迹较快增加,维保效劳需要将加年夜生长弹性,临时看传统营业新品放量+半导体真空泵放量翻开公司临时生长空间。

从近三年看,公司的真空泵营业 2018H1/2018H2/2019H1/2019H2/2020H1分辨实现收入 1.74/0.99/1.03/2.66/1.92亿元,2018年下半年受光伏“5.31”新政影响收入年夜幅下滑,2019年下半年疾速规复,2020年上半年受疫情影响环比有所下滑,2020年下半年又浮现减速向好趋向,以后向好趋向连续,估计 21年仍有较好表示。

投资倡议:保持“买入”评级斟酌到公司 20年事迹超预期,且以后光伏真空泵需要连续向好,咱们上 调 20-22年 归 母 母 净 利 润 为 3.67/4.72/5.90亿 元 ( 前 值3.45/4.28/5.33亿元),对应 PE 值为 31/24/19倍,保持“买入”评级。

危险提醒:  团体经济下行;真空泵营业不迭预期;半导体真空冲破停顿不迭预期。

【002158】



【002158】


    0

    版权所有@600647(同达创业)|京icp备案05000846号
深圳网站建设