(600340) 疫情影响事迹下滑,贸易地产发力迅猛

(600340) 疫情影响业绩下滑,商业地产发力迅猛


投资要点  变乱:2020年8月28日,公司宣布2020年半年报:上半年实现业务收入373.72亿,同比-3.51%;实现归母净利润60.62亿,同比-28.52%。

事迹受疫情影响有所降落,运营品质连续改良  1)受疫情影响事迹有所下滑:公司上半年实现业务收入373.72亿元,较上年同期降落3.51%,实现归母净利润60.62亿元,较上年同期降落28.52%,重要系受疫情影响,公司在环北京等重要地区的房地产名目交付结算滞后,招致房地工业务收入同比降落30.24%;2)运营品质连续改良:上半年,公司狠抓落实运营回款,公司回款率较上年同期晋升近11个百分点;同时连续优化运营性现金流,比拟客岁同期,公司上半年团体运营性现金流量净流出额增加20亿元;3)管控进一步优化:讲演期内,公司降费增效后果明显,治理用度率为6.9%,较上年同期降落0.4个百分点,贩卖用度率为1.6%,较上年同期降落0.6个百分点。

工业新城营业高增加,异地奉献占比进一步晋升  1)工业新城营业事迹微弱:上半年,公司工业新城营业实现园区结算收入额198.44亿元,同比增加45.68%,此中工业效劳收入132.09亿元,同比增加11.24%,环北京以外地区新减产业效劳收入102.38亿元,同比增加16.69%;2)异地奉献占比进一步晋升:固然公司团体贩卖额因疫情影响有必定幅度的降落,但环北京以外地区的贩卖额占公司团体贩卖额比例从上一年度的58.21%进一步晋升至64.98%,异地复制后果连续浮现。

拿地力度有所晋升,贸易地工业务拓展敏捷  1)上半年拿地踊跃:  公司上半年增强地皮投资,新获得地皮应用权成交金额为241.52亿元,现实付出地皮款金额为134亿元,停止讲演期末存量地皮贮备计划建造面积1,273.94万平方米,较年终增添215.98万平方米;2)贸易地产拓展明显:讲演期内,公司共新获取4个商办综合体名目,中标1个名目代建效劳,锁定1个都会更新名目的后期效劳商,笼罩南京、武汉、广州、哈尔滨、东莞、深圳等海内重点都会,已基础实现在目的都会的规划。

投资倡议:上半年,受疫情影响公司收入及事迹有所降落,但贩卖现金回款改良,工业新城营业非京地域奉献占比进一步扩展,验证公司园区形式异地复制扩大胜利的逻辑;同时,贸易地工业务策略规划中心都会圈基础实现。

估计公司2020-2022年EPS为6.29、7.87、9.38元,对应该前股价PE为2.72、2.17、1.82x,保持“买入”评级。

危险提醒:工业新城签约名目落地进度不迭预期,公司贩卖回款不达预期。

【600340】中原幸福[600340.上证]子公司以12.84亿元获3宗地皮应用权


智通财经APP讯,中原幸福(600340,股吧)(600340.SH)宣布布告,近期,公司上司公司在河北省、湖北省取得工业新城及相干营业3宗地皮应用权,上述地块面积共计20.26万平方米,共计成交金额12.84亿元。


【600340】中原幸福[600340.上证]:上司公司获3宗地皮应用权 共计成交额12.844亿元


12月9日丨中原幸福(600340,股吧)(600340.SH)颁布,近期,公司上司公司在河北省、湖北省取得工业新城及相干营业3宗地皮应用权,上述地块面积共计202,621.73平方米,共计成交金额12.844亿元。

上述地皮应用权的获取合乎公司的地皮贮备战略,有助于进一步晋升公司将来的运营事迹,保证公司营业实现可连续开展。

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