(600346) PTA：促上涨因哪般

图12020-2021年PTA期现价钱走势　　现在 PTA市场重心上移，时价年夜幅上涨。

停止2021年2月1日，PTA现货市场商谈价钱在3973元/吨阁下，环比上周价钱上涨216元/吨，较2021年1月均匀价钱上涨190元/吨；从期货市场来看，停止2月1日，PTA期货05收盘价钱为4122元/吨，环比上周上涨154元/吨，较2021年1月期货收盘均价3968元/吨上涨158元/吨。

为何PTA价钱促上涨，上面小编为你解答。

一、PTA本钱端助推　　现在因沙特额定增产行将启动对原油市场有所利好，但西欧疫苗接种暂不迭预期，美国新一轮财务安慰计划尚未落地，叠加美股三年夜指数回调，原油处于横盘拉锯局势。

从直接质料PX来看，因海内浙江石化400万吨1月中负荷降至8-9成运转半个月；中金石化160万吨11月26日泊车检验，1.28重启掉败并延后1月重启；福海创160万吨/年安装检验，一种一条线80万吨/年安装12月18日开端检验，1月尾重启。

短期场内年夜型安装减负以及检验使得PX产量有所增加，叠加2月份邻近春节，PX入口量将有所下降，而卑鄙PTA需要因新安装投产增添，招致现在PX现货市场供给趋紧。

停止2月1日，亚洲PX价钱上涨19.17美元/吨，为723.17美元/吨CFR中国台湾/年夜陆。

该价钱较2021年1月CFR中国台湾/年夜陆均价685美元/吨上涨38.17美元，较2020年整年CFR中国台湾/年夜陆均价571美元/吨上涨152.17美元。

二、PTA动工或有降落　　图 2 2020-2021年PTA实践本钱与加工区间走势图　　现在PTA加工区间在450元/吨阁下震动，较2020年12月份加工区间均匀值538元/吨降落88元/吨，由此可见加工区间被紧缩，PTA出产企业红利增加且有局部企业处于盈余状况。

在邻近春节卑鄙旺季以及加工企业利润单薄情形之下，PTA安装检验打算或将有增多，现在恒力石化（600346）、新凤鸣（603225）独山动力安装均在一季度有检验打算，但尚未颁布明白检验时光。

综合来看，现在原油市场高位震动运转，PX市场小幅下行对PTA市场强势支持，且 PTA现货市场活动偏紧，叠加低加工费之下安装检验或有增多，卑鄙聚酯工场库存压力不年夜等要素均利好PTA市场下行。

但卑鄙聚酯检验安装增多，终端纺织动工连续降落至50%阁下，加之寰球疫情况势严格，纺织后市需要走势尚不暧昧，估计短时光内PTA将窄幅走高，但中临时或受供需弱势影响重心将有所下移。

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【600346】总产能93.3万吨！恒力石化年产30万吨可降解新资料名目正式签约

2月1日，恒力石化（600346）股份无限公司（以下简称“恒力石化”）年产30万吨PBS类生物可降解塑料名目正式签约。

至此，恒力石化已签约落地的可降解新资料名目达93.3万吨，将建成海内范围最年夜、产能最高的可降解新资料出产基地。

步入2021年，“限塑令”曾经进级为“禁塑令”，国度连续进级塑料传染管理办法跟力度，可降解塑料市场需要疾速增加。

恒力石化踊跃呼应这一国度政策，提前规划可降解聚酯新资料名目。

现在，恒力石化子公司康辉石化PBS类生物可降解聚酯新资料名目已投产，在出产进程中不任何有毒无害物资的增加，更实用于食物级范畴的利用，其产物已被普遍应用到商超、餐饮等终端范畴，重要用于制造购物袋、餐具跟吸管等，代替传统塑料成品。

凭仗优良的机能跟产能范围上风，市场承认度高，红利才能微弱，现阶段已实现满产满销。

据懂得，恒力石化在短短十天内，先后签约年产60万吨、年产30万吨两年夜PBS类生物可降解塑料名目，均采取恒力自立研发的工艺技巧跟配方，将年夜幅缓解海内PBS类生物可降解塑料供需缺口。

在可降解塑料范畴的年夜手笔规划，将进一步晋升恒力石化全工业链运营才能，并为公司奉献逾额利润。

变乱︰2月1日，恒力石化股份无限公司年产30万吨PBS类生物可降解塑料名目正式签约。

至此，恒力石化已签约落地的可降解新资料名目达93.3万吨，将建成海内范围最年夜、产能最高的可降解新资料出产基地。

红利猜测、估值与评级︰公司以后营业开展顺遂，咱们保持公司2020-2022年红利猜测，估计2020-2022年的净利润为131.26/171.00/212.23亿元，对应EPS分辨为1.86/2.43/3.02元。

公司是海内首个投产的平易近营年夜炼化企业，咱们持续看好其将来开展，故保持“买入”评级。

危险提醒:行业周期性危险、原资料价钱稳定危险、汇率危险、制品油税收政策变更危险。