(600177) 打扮营业持重增加,地产跟投资营业连累营收跟净利

(600177) 装扮业务稳重增添,地产跟投资业务牵连营收跟净利


变乱概述:8月29日公司宣布2017年中报,讲演期内,公司实现业务收入53.99亿元,较上年同期降落37.70%;实现归属上市公司股东的净利润20.47亿元,较上年同期降落33.33%。

基础每股收益0.57元/股,较上年同期降落39.36%。

打扮营业持重增加,主品牌跟子品牌齐发力。

打扮板块实现业务收入24.50亿元,较客岁同期增加10.67%,实现净利润4.46亿元,较客岁同期增加12.96%。

此中,主品牌Youngor实现营收20.44亿元,较同期增加8.85%,子品牌MAYOR、HartSchaffnerMarx等共计实现业务收入3.51万元,贩卖占比拟上年同期进步3.74个百分点至14.66%;在MAYOR暴发性增加284.97%的拉动下,增速较上年同期年夜幅增添43.88PCT至52.54%。

年夜店营销拉动晋升效力,去库存后果明显。

雅戈尔同步推动“开年夜店、扩展厅、关小店、优构造”的渠道策略。

停止讲演期末,营销网点共计2,469家,较年终增加85个,业务面积39.02万平方米,较年终增添8,690平方米,而且各渠道户均贩卖均有差别水平的增加,自营网点、购物核心网点跟��网点店均贩卖收入较客岁同期分辨增加10.59%、11.90%跟14.33%。

雅戈尔品牌打扮的库存商品账面代价为11.86亿元,较年终增加2.38亿元,库存去化率到达16.72%。

地工业务跟投资营业事迹下滑,连累公司团体营收跟净利润。

地工业求实现营收29.03亿元,较客岁同期增加54.24%,净利润4.56亿元,较客岁同期降落60.97%。

投资营业实现投资收益1.88万元,较上年同期增加4.91亿元。

咱们估计公司2017-2019年EPS分辨为1.15元、1.21元跟1.27元,对应PE分辨为9倍、8倍跟8倍,初次笼罩授与“增持”评级。

危险提醒:终端花费不振;库存危险。

【600177】稳步推动打扮营业,投资年夜安康跟动力工业


2015年中报营收增加,净利润年夜涨58.71%。

公司是海内男装行业的龙头企业,控制完全的工业链,上游已延长至棉纱莳植及研发范畴,并构成了“自产+代工”的供给系统。

上半年公司实现业务收入87.13亿元,同比+14.99%;实现净利润29.03亿元,同比+58.71%。

重要起因有两点:投资营业实现净利润19.50亿元,同比+124.70%;纺织城地皮被宁波市鄞州区地皮贮备核心收储,实现净利润5.77亿元。

分行业看,品牌打扮跟地产开辟的业务收入分辨为22.72跟60.37亿元,同比+4.52%跟+24.79%。

重要起因分辨是无效把持扣头晋升产物毛利率进而进步利润跟楼市调控政策松绑,天下房地产市场企稳。

分产物看,品牌衬衫、洋装、裤子、上衣的业务收入分辨为7.21、4.59、3.31跟7.00亿元,同比-1.23%、-7.00%、+14.91%跟15.30%。

红利才能下滑,地产连累事迹。

上半年毛利率31.21%,同比-20.85%,重要是地产开辟本钱增添41.19%。

分行业看,品牌打扮跟地产开辟的毛利率分辨为67.93%跟19.16%,同比+1.41%跟-9.40%。

房地工业务毛利下滑的重要起因是地皮、人工等刚性本钱的增添以及产物构造的转变。

分产物看,品牌衬衫、洋装、裤子、上衣的毛利率分辨为71.95%、61.07%、70.17%跟67.93%,同比+0.55%、+1.66%、+0.19%跟+3.18%,重要起因是范围效应表现,红利才能跟品牌代价晋升。

重点规划年夜金融、年夜安康、综合性团体等范畴。

公司上半年投资营业实现收益18.78亿元,同比+33.19%,公司投资偏向由财政投资向工业投资过渡,在股东年夜会受权的范围内对可供出卖金融资产停止构造调剂。

讲演期内公司董事会批准投资100,000万元设破雅戈尔安康工业基金。

停止讲演期末,公司投资300,000万元认购北京国联动力工业投资基金,参加中石油的西气东输三线管道名目,并投资120,667.48万元参加8个PE及其余名目。

红利猜测。

2015年H1打扮批发额低速增加,公司品牌打扮营业稳步推动;地产市场高库存有所降落,房价环比上升,但尚未规复同期程度。

斟酌到下半年打扮行业迟缓回暖与地产行业的企稳,咱们估计公司15-17年的EPS分辨为1.72、1.82跟2.03元,对应PE分辨为7.67、7.26跟6.50倍。

赐与“买入”评级。

危险提醒。

批发终端需要低迷、地产房价下跌等。


【600177】雅戈尔[600177.上证]遭重要股东昆仑信任累计减持1120.84万股


智通财经APP讯,雅戈尔(600177,股吧)(600177.SH)布告,公司年夜股东昆仑信任无限义务公司(简称“昆仑信任”)经由过程会合竞价买卖方法减持公司股份1120.84万股,占公司总股本的0.24%。

昆仑信任以后仍持有5.39亿股,占公司总股本11.65%。

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