(600161) 东兴证券 血成品行业:2020年血成品批签发跟踪 白卵白进入提价窗口期

(600161) 东兴证券 血制品行业:2020年血制品批签发跟踪 白蛋白进入提价窗口期


2020年血液成品批签发还顾:疫情推进静丙增加,白卵白国产入口两重天  白卵白:2020年整年白卵白批签发总量5938万支(+ 9.8%),此中国产批签发2102万支(-2.82%),入口批签发3835万支(+18.2%)。

2020年Q3-Q4疫情影响传导至供应端,下半年国产白卵白产物批签发量增速降落显明  静丙:2020年整年,静注人免疫球卵白批签发1321万支,同比增加7.17%。

2020年Q1受疫情需要推进,静丙批签发年夜幅增加(+100.57%),2020Q2-Q4,需要端海内疫情把持致增量需要回落,畸形诊疗亦处于规复之中,供应端采浆量下滑传导至产制品,静丙Q2-Q4批签发有所放缓  2021年血液成品瞻望:短期看白卵白进入提价窗口期,临时看资本属性+需要稳步晋升  海内疫情3月暴发并连续,3-10月美国采浆站转动拜访人次下滑50%,国际血成品巨子之一Grifols估计2020年财年采浆量-15%,参考8-9个月的出产跟入口检疫周期,估计从2021年终开端影响白卵白入口。

2021年海内诊疗秩序规复,海内市场2021年白卵白需要量较2020年规复性增加  入口白卵白占海内市场的比例超越60%,并且份额会合,假如入口降落,白卵白可能供应缓和,价钱无望下行,海内血液成品无望实现量价齐升  投资倡议:估计2021年终进入白卵白提价的窗口期,国产白卵白迎来量价晋升阶段,倡议从市场份额与产能晋升潜力停止挑选,此中龙头企业更具有订价权,提价更盘踞自动,在入口供给缺乏阶段,更具有产能供应弹性的企业无望抢占更多市场的份额,存眷行业龙头跟浆量晋升高弹性企业,天坛生物(600161)、华兰生物(002007)、博雅生物(300294)、双林生物(000403)  危险提醒:浆站采浆量不迭预期,产物贩卖不达预期,新品研发停顿不迭预期,产物潜伏保险性危险

【600161】华安证券 医药生物行业:静注人免疫球卵白十年回想


静注人免疫球卵白市场浸透率存在较年夜晋升空间 人免疫球卵白是人体对外来抗原停止免疫应对的重要物资,又称抗体。

静脉打针人免疫球卵白(简称 IVIG,静丙) 是现在血浆起源的人免疫 球卵白制剂依照给药道路的细分。

与外洋比拟较,中国现在 IVIG 获批 顺应症较少,在临床利用中每每会呈现超越阐明书顺应症应用的情形。

这一近况象征着 IVIG 在中国浸透率存在较年夜晋升空间。

静注人免疫球卵白在新冠诊疗中有响应的感化 人免疫球卵白为免疫调理剂,低剂量存在免疫替换、加强免疫感化,高 剂量存在抗炎活性,以及调理免疫功效等多种感化。

静脉用人免疫球蛋 白为临床常用种类,其在 COVID-19医治中的利用仍存在必定争议。

国度卫生安康委员会《新型冠状病毒肺炎诊疗计划(试行第七版)》指出, 儿童重型、危重型病例可酌情赐与静脉滴注丙种球卵白。

一项针对海内 1099例 COVID-19病例的回想性研讨表现, IVIG 应用率为 13.1%,重 症患者应用率为 33.5%。

静注人免疫球卵白中标价现在仍未有显明上涨 依据已表露的招标价钱数据(不完整统计),自 2019年静注人免疫球蛋 白均匀中标价钱降落后, 2020年均匀中标价钱与 2019年比拟仅小幅上 升。

2020年整年及 2021年纪据表现, 静注人免疫球卵白中标价未有显明 上涨。

10年来, 中国静注人免疫球卵白批签发量增加约 227% 自 2011年至 2020年,中国静脉打针人免疫球卵白总体坚持稳步回升趋 势。

10年来,中国静注人免疫球卵白批签发量增加约 227%,复合增速 约 14.06%。

上海莱士(002252)、泰邦生物跟华兰生物(002007)三家企业在近十年中均坚持 批签发量占总量 10%以上。

投资倡议 随同着静脉打针人免疫球卵白(IVIG) 市场的逐渐扩展,行业会合趋向 显明。

头部企业如天坛生物(600161)、 上海莱士、 泰邦生物跟华兰生物盘踞市场 一半以上份额,并仍在一直整合伙源。

2020年中国静注人免疫球卵白市 场竞争格式基础合乎过往十年的累计趋向, 天坛生物、 上海莱士、 泰邦 生物跟华兰生物,四家企业共计占比近 64%。

此中天坛生物外市占率明 显晋升, 在静脉打针人免疫球卵白(IVIG)市场逐步寡头化趋向下,建 议存眷头部企业。


【600161】东北证券 医药行业周报:2021Q1 策略看多医药板块


行情回想: 本周医药生物指数上涨 7.79%,跑赢年夜盘 5.74个百分点,行业涨 跌幅排名第 2。

本周医药行业估值程度(PE-TTM)为 50倍,绝对全体 A 股溢 价率为 145%,绝对剔除银行后全体 A 股溢价率为 75%,绝对沪深 300溢价 率为 200%,本周溢价率环比回升 14pp、 10pp、 20pp。

医药子行业来看,本 周医疗效劳为上涨最年夜的子行业,上涨约 16%,中药板块涨幅最小,为 2.5%。

近期海内疫情多地频发,防控计划进级,倡议存眷相干企业需要弹性。

国务院 出台冬春季乡村地域新冠肺炎疫情防控计划,无望增添新冠检测试剂、新冠检 测效劳的需要。

咱们依照 4亿人次的出行需要测算,春运时期无望带来 2500万人次检测。

受益企业包含检测效劳企业金域医学(603882)、迪安诊断(300244)、凯普生物(300639);试 剂企业圣湘生物、华年夜基因(300676)、西方生物、硕世生物、明德生物(002932)、迈克生物(300463)等。

CXO 板块事迹连续超预期,倡议重点存眷。

近期,美迪西、博腾股份(300363)、昭衍 新药跟药明康德(603259)四家公司先后宣布 2020年事迹预报,事迹均实现超预期增加, 从而在本周动员全部 CXO 板块年夜幅上涨。

团体来看,现在海内疫情严格,有 望进一步减速海内产能向我国转移,同时,叠加 2020年疫情对 CXO 企业一 季度事迹形成的低基数效应,咱们以为 2021年一季度 CXO 板块事迹无望继 续坚持高增加。

推举实现 CRO+CDMO 一体化的龙头企业药明康德、小分子 CDMO 凯莱英(002821)跟博腾股份,倡议存眷康龙化成(300759)、泰格医药(300347)等。

本周持重组合:药明康德、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、 长春高新(000661)、我武生物(300357)。

本周弹性组合:卫光生物(002880)、双林生物(000403)、年夜参林(603233)、康 泰生物(300601)、博腾股份。

中临时看好“翻新”跟“自立花费”两条主线: “翻新” 1、翻新药, 重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业(300558)、 泽璟制药、康弘药业(002773)等;转型翻新看好康辰药业(603590)、冠昊生物(300238)、博瑞医药、海普 瑞、科伦药业(002422)等; 2、 CRO/CDMO (CXO), 重点看好药明康德、药明生物、泰 格医药、凯莱英、博腾股份、九州药业、美迪西、药石科技(300725)等; 3、翻新疫苗, 重点看好康泰生物(300601)、智飞生物(300122)、康华生物(300841)、康希诺等; 4、翻新东西, 重点看 好迈瑞医疗、健帆生物(300529)、佰仁医疗、南微医学、安图生物(603658)、爱博医疗、伟思医 疗等; 5、翻新形式, 重点看好年夜参林、二心堂(002727)、老庶民、益丰药房(603939)、安全好 大夫、健麾信息(605186)、九州通(600998)、上海医药(601607)、柳药股份(603368……

    0

    版权所有@600647(同达创业)|京icp备案05000846号
台湾合力彩