(300658) 纺织打扮行业研讨周报:“双十一”收官,品牌企业团体表示亮眼,贩卖额再翻新高

(300658) 纺织装扮行业研究周报:“双十一”收官,品牌企业集团表现亮眼,销售额再创新高


一周观念:2017“双十一”收官,打扮品牌团体表示精良,浮现出以下特色:1)传统品牌在产物、效劳、营销端均连续发力,表示持续优于淘品牌;2)以海澜之家为代表的外乡品牌领跑贩卖排名,与国际品牌各占荆棘铜驼;3)借力佳构电商,自有打扮品牌生长敏捷。

就公司而言,海澜之家贩卖额实现4.08亿元,YOY331.6%,荣登男装贩卖TOP1。

森马、平静鸟表示仍然抢眼,森马总贩卖额冲破8.22亿元,巴拉巴拉品牌连任童装类目TOP1;平静鸟以8.08亿元贩卖额居时髦类目TOP1。

优衣库携中国500多家门店开启新批发,事迹再翻新高。

品牌衣饰板块往年年终至今打扮贩卖数据连续向好,此中中高端及童装增加显明,民众休闲品牌仍在去库存阶段,倡议存眷歌力思、平静鸟跟安正时髦。

纺织制作板块往年前三季度团体表示安稳,倡议重点存眷存在技巧翻新以及工业链横纵向整合的纺织龙头,以及事迹稳固连续,估值公道相干标的,包含华孚时髦、健盛团体、延江股份跟孚日股份。

11月金股华孚时髦观念重申:1,事迹高增加,连续且持重。

在纺服行业年夜少数三季报低于预期的情形下,公司事迹再超预期,在棉花基础面总体向好以及网链营业疾速开展下,公司将来事迹无望连续坚持疾速增加,估计17年事迹超越7亿元,18-19年事迹增速30%阁下;2,现在估值对应18年13倍,濒临09年以来源史最低估值。

在从前棉价年夜幅稳定的配景下,公司事迹稳定较年夜,周期属性较强,比年来跟着棉花基础面总体向好以及公司转型为时髦经营商的临时计划逐步清楚,公司估值也逐渐稳固,现在仍然处于汗青底部地区,跟着其前端网链营业疾速放量,后端网链在明后两年也无望发力,叠加主业连续向好,公司将来估值晋升潜力较年夜;3,报表品质年夜幅优化。

前三季度,国民币汇率贬值显明,但公司危险把持才能较强,濒临百亿的贩卖范围汇兑丧失不到2,000万元,且公司两头在外都美元结算。

同时,跟着管帐政策变革,公司之前与一样平常运动有关的当局补贴从业务外收入名目重分至其余收益、业务本钱、贩卖用度跟财政用度中,报表品质将失掉年夜幅优化;4,比拟上风显明。

华孚跟竞争敌手百隆比拟上风在于产能年夜局部在新疆,政策盈余显明,且开展形式现在有所分化:华孚是以供给链效劳为增量;而百隆是以投资金融企业等为事迹增量。

同样是供给链效劳,华孚跟行业内搜于特跟嘉欣丝绸比拟的上风在于主业向好趋向稳定;5,估计公司17-19年EPS0.71、0.90、1.18元,对应PE16、13、10倍。

当下市场,咱们以为贩卖增加重于本钱挖潜,事迹稳固优于事迹稳定,3-6个目的价15元。

行业要害数据:2017年10月我国纺织品出口同比增添6.91%,累计增添3.19%;9月我国打扮类出口同比下跌2.66%,累计下滑0.66%;9月限额以上企业打扮批发同比增加7.00%;2017年1-3季度城镇住民人均可安排收……

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