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[600234]借壳ST天龙疑云 晋煤7年上市尽是“烟雾弹” 股票怎么买

近期,山西五大煤企之一晋煤集团再次传出借壳绯闻,被指将借壳ST天龙(600234.SH)实现A股上市。11月6日,ST天龙宣布停牌,但停牌前三个交易日该股票已受晋煤集团借壳传言影响,股价7.35元大幅上涨至停牌前的8.49元,作为一只ST股票,连续三天都近乎涨停。ST天龙的壳体量不大,加之大股东占有绝对控股权,如果真要借壳,操作起来难度不大。 广发证券(000776)一位分析师据此认为,但他同时

原标题:借壳ST天龙疑云 晋煤7年上市尽是“烟雾弹”

  近期,山西五大煤企之一晋煤集团再次传出借壳绯闻,被指将借壳ST天龙(600234.SH)实现A股上市。

  11月6日,ST天龙宣布停牌,但停牌前三个交易日该股票已受晋煤集团借壳传言影响,股价7.35元大幅上涨至停牌前的8.49元,作为一只ST股票,连续三天都近乎涨停。

  “ST天龙的壳体量不大,加之大股东占有绝对控股权,如果真要借壳,操作起来难度不大。”广发证券(000776)一位分析师据此认为,但他同时质疑,晋煤集团在过去七年中,已传出十多宗真真假假的借壳传闻烟雾弹,“这次的市场传言有多少线年,晋煤集团曾运作蓝焰股份IPO上市,但是7年仍未能如愿;其间,晋煤集团试图借壳

  (600399.SH)、锦州石化(000763.SZ)、东方热电(000958.SZ)而未果,上市之路颇为坎坷。“市场传闻很多,但整体上市工作我们一直都在积极运作。”11月9日,晋煤集团副总会计师、煤化工产业发展局副局长李占良对本报表示,他婉拒对是否借壳ST天龙做出回应。

  作为传言潮头浪尖方,ST天龙董秘在此前接受媒体采访时,则表示该公司近期均无重组计划。

  “就借壳而言,目前资本市场资金较为充裕且处于上升期,是上市的优良时机。”前述分析师表示,作为一个参照系,ST天龙的壳资源情况也可以让晋煤心动,原因有二。

  第一, 从收购成本上看,股价,股本规模以及股本结构为最重要的因素,直接决定企业需要用多少资金来拿下“壳”。ST天龙总股本才1.446亿,以停盘前8.47元股价计算,单以此判断的收购成本显著低于其他重组概念股。

  第二,从股权结构上来看,股权结构单一的上市公司有利于新股东对其集中收购从而降低收购成本。ST天龙控股股东是东莞金正数码科技有限公司,持有前者18.82%股份,另太原市国资委占有4.59.%的股权,均远超过第三大股东。

  意外的是,ST天龙今年也遭遇高管动荡,原董事长和独立董事均已辞职,这或可为晋煤集团进驻减少些许阻力。

  不过,一位煤炭业内人士提醒,ST天龙的实际控制人万平2005年被判处有期徒刑15年,而万平所持东莞金正65.91%股权也全部被法院冻结,“处理起来比较棘手”。

  ST天龙此前刚刚摘掉险被退市的帽子。数据显示,该公司2006、2007年均处于亏损状态,2010年前三季度已亏损1758万元。纵使赢利的2009年,其净利润仅为312万元,净资产收益率更为-25.83%,现今的资产负债比高达154.95%。

  前述煤炭业内人士认为,负债背后隐含财务等隐患风险,借壳ST天龙未必是最佳选择,“反而是继续运作先前的蓝焰股份更有机会”。

  2008年4月,蓝焰股份首发上市未能通过证监会审核。山西省人民政府资本市场发展办公室主任王华先前告诉本报记者,蓝焰股份修改方案已再次上报证监会等待重新审核。

  蓝焰股份为晋煤集团旗下子公司。2009年5月,山西省政府为省国资所属的七大煤业集团利用资本市场实现资产的整体上市,规划了较为明确的时间表:力争在2010年内实现晋煤集团下属的蓝焰股份上市。

  显然,从目前情况来看,晋煤集团已无法实现山西省省政府所提出的2010年实现整体上市计划。

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小贴士:根据《当代投资组合理论和投资分析》(Modern Portfolio Theory and Investment Analysis)中的记述,持有单只股票时价格的标准差(波动幅度)是市场总体价格波动幅度的49.2%,持有20只股票组成的投资组合,其标准差为19.2%,而1000只股票组成的投资组合比20只股票的投资组合风险仅下降0.8%。所以20只股票是组成投资组合最佳的持股数量。

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