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[600742]一汽富维:估值优势较为明显 谨慎推荐 股票大盘分析

(600742)2009年-2010年的EPS分别为1.31元和1.60元,对应2009年-2010年EPS为20和16倍PE,估值优势较为明显。考虑到公司作为一汽集团零部件发展平台,但未来盈利增长变数较多,因此给予公司 谨慎推荐 的投资评级。在车厢业务剥离后,公司摆脱巨额亏损,只负担约每月100万左右的小额折旧费用,减亏明显。09年前三季度公司亏损分别为0.3亿元、0.23亿元和0.02亿元。

原标题:一汽富维:估值优势较为明显 谨慎推荐

  (600742)2009年-2010年的EPS分别为1.31元和1.60元,对应2009年-2010年EPS为20和16倍PE,估值优势较为明显。考虑到公司作为一汽集团零部件发展平台,但未来盈利增长变数较多,因此给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

  在车厢业务剥离后,公司摆脱巨额亏损,只负担约每月100万左右的小额折旧费用,减亏明显。09年前三季度公司亏损分别为0.3亿元、0.23亿元和0.02亿元。依据往年季节性业绩表现,预计公司四季度亏损0.1亿元,相比08年本部亏损1.75亿元,09年预计全年亏损约0.65亿元,减亏1.1亿元。

  目前公司主营业务主要包括钢车轮生产及铝车轮装配。钢车轮中的乘用车车轮主要供给捷达出租车。截至11月,今年捷达已销售20.98万辆,在全部轿车品牌中销量排名第四,较去年同期增长8%。受捷达旺销影响,公司今年乘用车车轮业务稳步提升,成为主要利润支撑项。

  钢车轮中的商用车轮虽然与乘用车车轮相比价格较高、利润率较高,但销量并不大,主要为长春解放提供全部配套,为青岛解放提供部分配套,为一汽吉林的轻型和微型客车提供部分配套。公司的商用车轮安全标准控制严格,在安全性要求较高的客车市场具备一定优势。铝车轮装配业务制造流程为购入铝车轮和轮胎,装配好再售出,主要应用于集团内部的大众、红旗等。虽然该项业务每年为集团提供15亿元左右的收入,但对公司的实际利润贡献并不大。

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小贴士:根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线,月K线,年K线。

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